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震动市稳健方案受宠 多只短债基金密集限购

时间:2021-09-09 15:42 来源:www.fi3df4m.com 编辑:未知

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证券时报记者张燕北股市持续震动,更多资金投入者选择多资产配置。...

积极探寻买卖型机会

尽管最近短债基金迎来很多申购资金,但发行时热度并不高,平均发行规模仅为3亿元。对此,谢创觉得,短债基金目前存量商品在200只左右,期望布局此范围的基金公司基本已经完成布局,短债商品有较高的同质性,预计后续短债基金发行热度仍将低于持营。“现在短端收益率处于较低水平,短债基金作为货币替代配置价值还可以,但对于中长期资金投入的选择标的,相对价值要弱于中短债和中长期纯债等基金。”

国泰基金表示,自2014年以来,货币基金收益率一路震动下行,2021年货币基金年化收益率一度跌破2%。货币政策预计仍将维持宽松,将来货币基金收益率或仍将震动下行。

8月以来,债券市场短端收益率明显上行,从国债收益率、同业存单收益率与跨月资金利率来看,市场对资金面的乐观情绪正在收敛。

“最近市场的调整主要集中在短端,是对于过去资金面乐观情绪的一种修正。展望后市,债券市场没重大风险,货币政策仍然易松难紧,不会出现2021年5-7月那样的迅速下跌。另一方面,现在市场收益率对于经济基本面的反映已基本充分,债市后续暂无较大的资本利得机会。基于此,基金将维持中性久期状况,积极探寻利率曲线和信用利差曲线中的一些买卖型机会。”谢创说。

国泰基金剖析,7月以来,中国经济数据回落,超出市场预期。而致使经济回落超预期的重要原因在于政策在“碳中和”与“稳杠杆”两条主线下的主动缩短。一方面,各地在控能耗的状况下产能遭到制约,生产难以有效扩张;另一方面,地方隐性债务和地产严监管也使得需要走弱加速。因此,在两条政策主线未见放松的状况下,经济下行的重压非常难改变,基本面对债市的支撑仍在。政策层面,目前货币宽松的预期未有转向迹象,9月中下旬第三降准预期升温,基本面及政策面对债市依旧友好,利率仍处于易下难上的格局。基金资金投入中,国泰基金将灵活运用杠杆方案,严格控制组合久期以避免久期风险,并依据收益率曲线结构与信用利差的走势状况,动态调整组合久期与杠杆的风险敞口,使组合可以在控制回撤幅度的状况下获得持续、稳定的收益。

证券时报记者 张燕北

股市持续震动,更多资金投入者选择多资产配置。短债基金兼具高流动性和低风险性,低迷市场中遭到关注,资金很多涌进之下,部分短债基金开始限购。

多只短债基金限购

9月7日,华夏基金通知,对华夏短债基金设置100万元的申购限额。同日,易方达基金通知,旗下易方达安瑞短债基金中止机构顾客250万元以上的大额申购业务。此前一天,兴业基金也将兴业60天滚动持有短债基金的大额申购限额调整为10万元。工银瑞银基金对工银瑞信尊享短债基金累计高于500万元的申购业务做出限制。

依据记者的统计,8月以来,至少有18只短债基金中止了大额申购。

对于限购的原因,华南一位公募市场人士表示,权益市场持续震动,短债基金热门,很多资金短期涌入会摊薄收益,限购是为了保护已有资金投入者的利益。

另一位基金人士表示,短债基金与股票市场有关度低,而且与货币基金相比,具备资金投入品种更广泛、期限更灵活、营业额弹性更大等优势,吸引了一些资金。

数据显示,截至9月7日,短期纯债基金年内斩获3.59%的收益,为表现较稳健商品种类。

同为短债基金,年内营业额表现方面差异也非常明显。今年以来,营业额最好的短债基金与营业额垫底的短债基金年内收益率相差10个百分点。短债基金配置的债券久期不同是营业额分化的重要原因。除此之外,各家基金公司在信用债资金投入中的尺度差异,决定了商品信用风险敞口的大小,也带来了相同种类基金中的差异表现。

沪上一位公募人士介绍道,部分基金合同对资金投入范围有规定,收益就会有分化。在其他条件都一样的首要条件下,公司平台的研究支持,基金经理的资金投入经验与资金投入能力等,都会干扰短债基金的营业额表现。

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